Brīvā naudas plūsma ir neto naudas izmaiņas, ko rada uzņēmējdarbība pārskata periodā, atskaitot naudas līdzekļus apgrozāmajam kapitālam, kapitālajiem izdevumiem un dividendēm tajā pašā periodā. Tas ir spēcīgs rādītājs uzņēmuma spējai turpināt darboties, jo šīs naudas plūsmas ir nepieciešamas, lai atbalstītu operācijas un apmaksātu pašreizējos kapitālos izdevumus.
Kā aprēķināt brīvo naudas plūsmu
Brīvās naudas plūsmas formula ir:
Brīva naudas plūsma = pamatdarbības naudas plūsma - apgrozāmā kapitāla izmaiņas - kapitālie izdevumi - dividendes
Bezpeļņas organizācijas brīvās naudas plūsmas aprēķins ir nedaudz atšķirīgs, jo bezpeļņas organizācija neizdod dividendes. Šajā situācijā pārskatītā formula ir:
Bezpeļņas organizācijas brīvā naudas plūsma = pamatdarbības naudas plūsma - apgrozāmā kapitāla izmaiņas - kapitālie izdevumi
Vienādojuma "pamatdarbības naudas plūsmas" komponentu aprēķina šādi:
Pamatdarbības naudas plūsma = tīrie ienākumi + nolietojums + amortizācija
Brīvas naudas plūsmas nozīme
Brīvās naudas plūsmas modelis ir svarīgs, jo tas norāda uz uzņēmuma finansiālo stāvokli un jo īpaši par tā spēju ieguldīt jaunās uzņēmējdarbības iespējās. Modeli investori izmanto arī, lai aplēstu naudas plūsmas apjomu, kas viņiem varētu būt pieejams sadalīšanai dividenžu veidā. Tomēr var būt dažādas situācijas, kurās uzņēmums var ziņot par pozitīvu brīvo naudas plūsmu un kuras ir saistītas ar apstākļiem, kas ne vienmēr ir saistīti ar veselīgu ilgtermiņa situāciju. Piemēram, pozitīvu brīvo naudas plūsmu var izraisīt:
Galveno korporatīvo aktīvu pārdošana
Kapitālo izdevumu samazināšana vai aizkavēšana
Kavējošu maksājumu kavēšana
Paātrina debitoru parādu saņemšanu ar dārgām pirmstermiņa maksājumu atlaidēm
Atstājot dividendes
Galveno uzturēšanas izdevumu samazināšana
Mārketinga izdevumu samazināšana
Plānotā atalgojuma pieauguma samazināšana
Liela avansa maksājuma saņemšana no klienta
Galveno aktīvu pārdošanas un izpirkumnomas līgumu slēgšana
Šajos piemēros vadība ir veikusi pasākumus, lai samazinātu biznesa ilgtermiņa dzīvotspēju, lai uzlabotu tā īstermiņa brīvās naudas plūsmas. Citas darbības, piemēram, debitoru parādu iekasēšanas paātrināšana, mainot maksājuma noteikumus vai pārejot uz tieši savlaicīgām ražošanas sistēmām, var būt labvēlīgas uzņēmējdarbībai, vienlaikus samazinot tā izejošās naudas plūsmas.
Brīvo naudas plūsmu var ietekmēt arī biznesa pieauguma temps. Ja uzņēmums strauji aug, tad tam ir nepieciešami ievērojami ieguldījumi debitoru parādos un krājumos, kas palielina tā apgrozāmā kapitāla ieguldījumus un līdz ar to samazina brīvās naudas plūsmas apjomu. Turpretī, ja bizness samazinās, tas daļu sava apgrozāmā kapitāla pārveido atpakaļ naudā, jo debitoru parādi tiek atmaksāti un krājumi tiek likvidēti, kā rezultātā palielinās brīvās naudas plūsmas apjoms.
Papildu apsvērums ir uzņēmuma spēja repatriēt skaidru naudu no meitasuzņēmuma. Ja meitasuzņēmums nopērk milzīgas naudas summas, korporatīvajam mātesuzņēmumam ir maz atšķirības, ja tas nevar piekļūt skaidrās naudas dēļ, jo attiecīgā valdība stingri kontrolē skaidras naudas repatriāciju.
Tādējādi, novērtējot, vai tā brīvās naudas plūsmas ir izdevīgas, jums jāzina uzņēmuma vispārējais stāvoklis un stratēģiskais virziens.
