Neto pašreizējās vērtības (NPV) analīze ir veids, kā noteikt nākotnes naudas plūsmas plūsmas pašreizējo vērtību. Tas ir kopīgs kapitāla budžeta plānošanas rīks, lai atlasītu labākos projektus finansēšanai. Lai aprēķinātu pašreizējo tīro vērtību, mēs izmantojam šādu formulu:
NPV = X * [(1 + r) ^ n - 1] / [r * (1 + r) ^ n]
Kur:
X = summa, kas saņemta par periodu
n = periodu skaits
r = ienesīguma likme
Piemēram, kā aprēķināt tīro pašreizējo vērtību, Smith Company finanšu direktors ir ieinteresēts NPV, kas saistīts ar ražošanas iekārtu, kuru izpilddirektors vēlas iegādāties. Apmaiņā pret sākotnējo maksājumu 10 miljonu ASV dolāru apmērā Smitam nākamo 15 gadu beigās vajadzētu saņemt maksājumus 1,2 miljonu ASV dolāru apmērā. Smita korporatīvās kapitāla izmaksas ir 9%. Lai aprēķinātu NPV, mēs ievietojam naudas plūsmas informāciju NPV formulā:
1,200,000*((1+0.09)^15-1)/(0.09*(1+0.09)^15) = $9,672,826
Ar ieguldījumiem saistītās naudas plūsmas pašreizējā vērtība ir 327 174 USD mazāka nekā sākotnējie ieguldījumi objektā, tāpēc Smitam nevajadzētu turpināt ieguldījumus.
Nav tik grūti novērtēt vienā periodā saņemto skaidras naudas apjomu, kā arī periodu skaitu, kuros skaidra nauda tiks saņemta. Sarežģītā iekļaušana formulā ir peļņas norma. Parasti tās tiek uzskatītas par uzņēmuma kapitāla izmaksām, bet to var uzskatīt arī par papildu kapitāla izmaksām vai ar risku koriģētām kapitāla izmaksām. Pēdējā gadījumā tas nozīmē, ka kapitāla korporatīvajām izmaksām tiek pievienoti vairāki papildu procentu punkti tajās naudas plūsmas situācijās, kuras tiek uzskatītas par neparasti riskantām.
NPV aprēķins var būt ievērojami sarežģītāks nekā tikko parādītais vienkāršotais piemērs. Patiesībā jums, iespējams, būs jāiekļauj naudas plūsmas, kas saistītas ar šādiem papildu posteņiem:
Ar ieguldījumu saistītie pastāvīgie izdevumi
Laika gaitā tiek saņemtas mainīgas naudas plūsmas summas, nevis katru reizi tā pati summa
Mainīgs skaidras naudas saņemšanas laiks, nevis konsekventa maksājuma saņemšana tajā pašā dienā
Projektam nepieciešamā apgrozāmā kapitāla apjoms, kā arī apgrozāmo līdzekļu atbrīvošana projekta beigās
Summa, par kādu ieguldījumu var pārdot tālāk pēc tā lietderīgās lietošanas laika
Nopirktā pamatlīdzekļa nolietojuma nodokļa vērtība
Novērtējot ieguldījumu priekšlikuma NPV, jāņem vērā visi iepriekšējie faktori. Turklāt apsveriet iespēju ģenerēt vairākus modeļus, lai ņemtu vērā naudas plūsmas sliktāko, visticamāko un labāko scenāriju.
NPV var izmantot arī, lai salīdzinātu vairākas naudas plūsmas, lai izlemtu, kurai ir lielākā pašreizējā vērtība. NPV parasti tiek izmantota kapitāla pirkšanas pieprasījumu analīzē, lai noskaidrotu, vai sākotnējais pamatlīdzekļu un citu izdevumu maksājums nākotnē radīs pozitīvas naudas plūsmas. Ja tā, NPV kļūst par pamatu lēmumam iegādāties pamatlīdzekli.
Neto pašreizējai vērtībai nevajadzētu būt vienīgajai metodei, ko izmanto, lai novērtētu pamatlīdzekļa nepieciešamību. Var būt svarīgāk iegādāties pamatlīdzekļus, kas var uzlabot vājās vietas darbību, un dažos gadījumos pastāv normatīvie vai juridiskie iemesli, kāpēc aktīvs ir jāiegādājas neatkarīgi no tā NPV. Tādējādi tīrā pašreizējā vērtība ir tikai viens no vairākiem instrumentiem, kas jāizmanto, lai novērtētu pirkuma lēmumu.
