Izdevums ir maksājumu kārtība, saskaņā ar kuru mērķa uzņēmuma akcionāriem tiek maksāta papildu summa, ja uzņēmums pēc iegādes pabeigšanas var sasniegt konkrētus darbības mērķus. To izmanto, lai mazinātu plaisu starp to, ko ieguvējs ir gatavs maksāt, un to, ko pārdevējs vēlas nopelnīt.
Nopelnījumam ir šādas priekšrocības:
Maksājuma avots. Mērķa uzņēmuma radītie uzlabojumi, iespējams, radīs pietiekamu naudas plūsmu, lai samaksātu par visu vai daļu no peļņas, tāpēc ieguvējs var neitralizēt naudas plūsmu par papildu maksājumu.
Mērķa sasniegšana. Mērķa sabiedrības akcionāri centīsies sasniegt mērķus, lai ieguvējs samaksātu peļņu. Tas palīdz arī ieguvējam (neskatoties uz to, ka jāmaksā peļņa), jo mērķa uzņēmuma rezultāti tiks uzlaboti.
Nodokļu atlikšana. Mērķa uzņēmuma akcionāriem samaksa tiks veikta vēlāk, pēc tam, kad būs sasniegta peļņa, kas nozīmē, ka ienākuma nodoklis, kas saistīts ar peļņas maksājumu, tiek atlikts arī maksājumu saņēmējiem.
Problēmas ar izpeļņu
Neskatoties uz šīm priekšrocībām, peļņa parasti nav laba ideja. Problēma ir tā, ka pat pēc iegādes ieguvējam ir jāatstāj mērķa uzņēmums kā atsevišķa darbības vienība, lai mērķa vadības grupai būtu iespēja sasniegt peļņu. Pretējā gadījumā pastāv ievērojams tiesas prāvas risks, kurā ir sūdzība, ka ieguvēja turpmākās darbības, lai to apvienotu pārējā uzņēmumā, mazina jebkādas iespējas izpildīt peļņas nosacījumus. Ieguvējam ir riskanti šādā veidā atstāt jauniegūto uzņēmumu vienu, jo tas nozīmē, ka tas nevar iesaistīties sinerģistiskās darbībās, kas paredzētas, lai apmaksātu iegādes izmaksas, piemēram, izbeigt dublētās pozīcijas vai apvienot visu biznesu cita ieguvēja daļa.
Turklāt iegūtā biznesa vadība būs tik koncentrēta uz peļņas sasniegšanu, ka tā neņem vērā citas iniciatīvas, kuras pieprasa ieguvējs - un ieguvējs, iespējams, nevarēs atlaist viņus nepakļaušanās dēļ, kamēr nav nopelnīts peļņas periods. Īsāk sakot, piekrišana peļņas klauzulai pakļauj pircēju neērtam periodam, kad tas nevar sasniegt savus mērķa uzņēmuma mērķus. Tas nenozīmē, ka izpeļņa nav iespējama, tikai to vajadzētu noteikt ļoti stingri. Šeit ir vairāki padomi, kā mazināt ar tiem saistītās problēmas:
Ieguves periods. Saglabājiet pēc iespējas īsāku periodu, kurā var nopelnīt peļņu, lai ieguvējam nebūtu pārāk ilgi jāgaida, lai ieviestu savas ar sinerģiju saistītās izmaiņas.
Nepārtraukta uzraudzība. Ir izveidota veiktspējas izsekošanas sistēma, kas visas puses informē par progresu mērķa sasniegšanā, lai neviens netiktu pārsteigts, ja mērķis netiktu sasniegts. Tas samazina tiesvedības risku, jo cerības tika pārvaldītas.
Bīdāmā skala. Maksājiet peļņu bīdāmā mērogā. Piemēram, ja mērķa uzņēmums sasniedz 80% no mērķa, tam tiek izmaksāti 80% no peļņas. Tas ir daudz labāk nekā fiksēts mērķis, kur prēmija netiek izmaksāta, ja nav sasniegts precīzs peļņas rādītājs. Pēdējā gadījumā mērķa uzņēmuma akcionāri, visticamāk, ierosinās tiesas procesu, jo viņiem nemaksā vispār, pat ja ir tikai neliels darbības trūkums.
