Mērķa uzņēmumu izpēte
Iegādes process var aptvert daudzus mēnešus un ietvert daudzus soļus, tāpēc ieguvējam ir skaidri jāapzinās, ko viņš vēlas iegūt no katra darījuma, kā arī detalizēts kontrolsaraksts, kā to izdarīt. Sērijveida ieguvējs parasti veido to uzņēmumu datu bāzi, kuri konkurē tirgū, kurā tas ir ieinteresēts. To var organizēt kā matricu, katru uzņēmumu kategorizējot pēc tādiem faktoriem kā ieņēmumi, rentabilitāte, naudas plūsma, izaugsmes temps, darbinieku skaits, produkti, intelektuālais īpašums utt. Datu bāze nekad nebūs pilnīga, jo īpaši privāti uzņēmumi nevēlas atklāt informāciju par sevi.
Neskatoties uz to, ir daudz informācijas avotu, kurus var izmantot, lai nepārtraukti uzlabotu datu bāzi, piemēram, uzņēmumu publiskās reģistrācijas, personīgie kontakti, trešo personu ziņojumi un patentu analīze. Pircējam būtu arī jāuzskaita to iegāžu saraksts, kas nesen notikušas nozarē, īpašu uzmanību pievēršot tirgus nišām, kurās tās ir visizplatītākās. Tas ir noderīgi, lai noteiktu cenas, par kurām citi pārdevēji varētu sagaidīt pārdošanu, jo visi nozares pārstāvji lasa vienus un tos pašus paziņojumus presei un tāpēc zina par iegādi. Nesenais cenu kāpums varētu norādīt pircējam, ka tirgus ir pārkarsis, un tāpēc tuvākajā laikā nav vērts tajā piedalīties.
Sākotnējais kontakts
Pirmais iegādes procesa posms ir sākotnējais kontakts ar potenciālo līdzdalības ieguvēju. Ir vairākas metodes, kuras ieguvējs var izmantot, lai izpētītu iespējamos iegādes kandidātus. Šeit ir vairākas izplatītākās metodes:
Diskrēts kontakts. Viens no labākajiem veidiem, kā nopirkt uzņēmumu, ir diskrēta izmeklēšana. To ierosina vienkāršs tālruņa zvans mērķa uzņēmuma īpašniekam, pieprasot tikšanos, lai pārrunātu savstarpējās iespējas. Pieprasījuma formulējums var atšķirties; lietojiet visus nepieciešamos terminus, lai sāktu diskusiju viens pret vienu. Nodoms nav obligāti tūlītējs piedāvājums iegādāties uzņēmumu; tā vietā tas var vienkārši sākt diskusiju sēriju, kas var ilgt mēnešus vai pat gadus, kamēr puses pierod pie cita.
Kopuzņēmums. Viena no labākajām metodēm, lai noteiktu labākos iespējamos iegādes kandidātus, ir tas, ka pircējam jānoslēdz kopuzņēmuma līgumi ar tiem uzņēmumiem, kuri varētu būt kandidāti uz iegādi. Šo kopuzņēmumu izveide un vadība dod pircējam lielisku priekšstatu par to, cik labi darbojas otrs uzņēmums, tādējādi sniedzot tai ikdienas darbības detalizētāku informāciju, nekā tas būtu iespējams iegūt, veicot standarta izpēti. Vienošanās var arī padarīt iegūšanas kandidāta īpašniekus ērtākus, kā pret viņiem izturētos, ja viņi tiktu iegūti.
Trešā ballīte. Var būt situācijas, kad ieguvējs nevēlas, lai kāds zinātu par viņa interesi veikt iegādes noteiktā tirgū. Ja tā, tā var saglabāt ieguldījumu baņķiera pakalpojumus, kurš pircēja vārdā zvana mērķa uzņēmumiem, lai veiktu vispārīgas ziņas par īpašnieku vēlmi pārdot.
Neatklāšanas līgums
Ja mērķa uzņēmums secina, ka tas varētu būt ieinteresēts pārdot pircējam, puses paraksta neizpaušanas līgumu (NDA). Šajā dokumentā teikts, ka visa informācija, kas apzīmēta kā konfidenciāla, tiks uzskatīta par tādu, ka informācija netiks izsniegta citām pusēm un ka tā tiks atgriezta pēc pieprasījuma. Šos nolīgumus var būt grūti izpildīt, bet tie tomēr ir nepieciešami.
Nodomu vēstule
Kad abas puses ir parakstījušas NDA, mērķa uzņēmums nosūta pircējam savus finanšu pārskatus un saistītos kopsavilkuma līmeņa dokumentus par tās vēsturiskajiem un prognozētajiem rezultātiem. Pamatojoties uz šo informāciju, ieguvējs var vēlēties turpināt pirkuma piedāvājumu, ko tas dokumentē nodomu protokolā (LOI) vai termiņa lapā. Ieguvējam jāpieprasa ekskluzivitātes periods, kurā mērķa sabiedrība apņemas nodarboties tikai ar to. Patiesībā daudzi pārdevēji mēģina iepirkt piedāvāto cenu starp citiem iespējamiem pircējiem, kas pārkāpj ekskluzivitātes līguma noteikumus. Kad tas notiks, ieguvējs var izvēlēties atteikties no turpmākajām diskusijām, jo pārdevējs ir izrādījies neuzticams.
Pienācīga rūpība
Pēc tam ieguvējs mērķa uzņēmumam nosūta pienācīgas pārbaudes pieprasījumu sarakstu. Pilnīgi iespējams, ka mērķa uzņēmumam nebūs pieprasītās informācijas formātā, kas ir gatavs tūlītējai izplatīšanai. Tā vietā dažu dokumentu atrašana var aizņemt ievērojamu laiku. Turklāt, tā kā mērķis ne vienmēr gatavojās pārdošanai, iespējams, tam nebija revidētu finanšu pārskatu. Ja tā, ieguvējs var vēlēties gaidīt šo paziņojumu sagatavošanu, kas varētu aizņemt apmēram divus mēnešus. Revidētie finanšu pārskati sniedz zināmu pārliecību, ka tajos esošā informācija godīgi atspoguļo mērķa uzņēmuma finanšu rezultātus un finansiālo stāvokli.
Noslēguma sarunas
Pienācīgas pārbaudes procesa pabeigšanai var būt nepieciešamas vairākas nedēļas, un daži klaiņojoši dokumenti ir atrodami krietni pēc galvenās informācijas kopuma analīzes. Kad lielākā daļa informācijas ir pārskatīta, uzticamības pārbaudes grupas vadītājs var konsultēt ieguvēja augstāko vadību par atrastajiem jautājumiem un visām atlikušajām nenoteiktības jomām, kuras var izmantot, lai koriģētu sākotnējo cenas aprēķinu, ko pircējs vēlas piedāvāt. Parastais rezultāts ir piedāvātās cenas samazināšanās.
Ja ieguvējs vēlas turpināt iegādi, tas pārdevējam uzrāda pirmo pirkuma līguma projektu. Tā kā ieguvējs kontrolē dokumentu, tas parasti sākas ar melnrakstu, kurā ir tam labvēlīgāki noteikumi. Advokātam, kurš strādā pie pārdevēja, jāpaziņo pārdevējam visi neapmierinošie noteikumi, lai pieņemtu lēmumus par to pielāgošanu. Ja pārdevējs netur paturētu advokātu, kas specializējas pirkuma līgumos, iespējams, pārdevējs piekritīs noteikumiem, kas dod priekšroku ieguvējam.
Puses var nepiekrist darījumam. Sērijveida ieguvējam vajadzētu būt ievērojamai pieredzei ar to, kāda veida mērķa uzņēmumus tas var veiksmīgi integrēt savā darbībā, kā arī ar maksimālo cenu, kuru pārsniedzot darījums vairs nav ekonomiski izdevīgs. Tādējādi ieguvējam vajadzētu salīdzināt jebkuru piedāvāto darījumu ar savu iekšējo veiksmes kritēriju sarakstu un vajadzības gadījumā aiziet prom. Līdzīgi, tā kā ieguvējam, iespējams, ir stingrs ierobežojums, virs kura tas nepalielinās cenu, pārdevējam jāizlemj, vai piedāvātā cena ir atbilstoša, un viņš var izlemt pārtraukt diskusijas.
