Nāves spirāle ir situācija, kad uzņēmuma akciju tirgus cenas nepārtraukta samazināšanās liek vairākiem investoriem turēt konvertējamas parādzīmes vai vēlamās akcijas, lai pārvērstu savas akcijas emitenta parastajās akcijās, kā rezultātā uzņēmuma sākotnējie īpašnieki zaudē kontroli pār entītiju. Šo situāciju izraisa konvertējamo instrumentu noteikums, saskaņā ar kuru konversijas koeficients palielinās, samazinoties parasto akciju tirgus cenai. Situācija ir nemainīga, jo agrīna konversija uz parasto akciju samazina emitenta peļņu uz vienu akciju, izraisot vēl vairāk konversijas parastajās akcijās, kas vēl vairāk mazina peļņu utt. Galu galā būs daudz apgrozībā esošo parasto akciju, kā rezultātā būs zema peļņa uz vienu akciju un, iespējams, ļoti zema akciju cena. Ņemot vērā šo risku, uzņēmums, kas emitē konvertējamus instrumentus, kas var izraisīt nāves spirāli, iespējams, izmisīgi vēlas saņemt skaidru naudu.
