Pašvaldības obligācija ir parāda vērtspapīrs, kuru emitējusi vietējā pārvaldes iestāde. Šo emitentu piemēri ir valsts, apgabalu un pilsētu valdības. Pašvaldību obligācijas parasti tiek izmantotas ceļu, skolu, lidostu, slimnīcu, notekūdeņu attīrīšanas iekārtu un citu infrastruktūras projektu finansēšanai. Procentu ienākumi, ko ieguldītājs saņem no pašvaldības obligācijām, ir atbrīvoti no federālajiem nodokļiem un var tikt atbrīvoti no nodokļiem arī zemākos valdības līmeņos. Šis atbrīvojums no nodokļiem padara pašvaldību obligācijas par īpaši pievilcīgu ieguldījumu personām ar augstu papildu nodokļa likmi. Tomēr mazākus investorus mēdz izslēgt no šī tirgus, jo lielāko daļu šo obligāciju emitē minimālajā nominālvērtībā 5000 USD.
Visizplatītākie pašvaldību obligāciju veidi ir:
Vispārējo saistību obligācija. Šāda veida obligācijas nodrošina emitenta vispārējie līdzekļi.
Ieņēmumu obligācija. Šāda veida obligācijas nodrošina ieņēmumi no konkrētiem avotiem. Atkarībā no ieņēmumu avota šāda veida pašvaldības obligācijas var būt riskantāks ieguldījums. Piemēram, ja šādu obligāciju nodrošina ieņēmumi no maksas ceļa, tad būs problēmas, ja faktiskais ceļa izmantojums ir mazāks nekā prognozēts.
Pašvaldības obligāciju tirgus cena mainīsies atkarībā no tirgus procentu likmes izmaiņām. Pieaugot tirgus likmei, samazināsies pašvaldības obligāciju vērtība. Un otrādi - ja tirgus likme samazināsies, palielināsies pašvaldības obligāciju vērtība.
