Starpstāvu finansējums ir finansēšanas veids, kas tiek pozicionēts daļēji starp uzņēmuma izmantoto kapitāla un parāda finansējumu. Tas ir paredzēts, lai nodrošinātu skaidru naudu esošam biznesam, kam nepieciešami līdzekļi, lai palielinātu līdzekļus, vai lai veiktu izpirkšanu ar svirām vai korporatīvo pārstrukturēšanu. Aizņēmējs šajā situācijā parasti netiek publiski turēts, tāpēc viņam nav piekļuves publiskajiem tirgiem kā gatavākam naudas avotam. Šāda veida finansējumu parasti iegūst no mazākiem aizdevējiem, kas specializējas starpstāvu finansēšanā, nevis no tradicionālākām banku iestādēm.
Starpstāvu finansējums parasti tiek strukturēts šādi:
Konvertējams parāds, kuru aizdevējs var apmainīt pret uzņēmuma akcijām, ja akciju cena paaugstinās.
Parāds ar ievērojamu pievienoto garantiju skaitu, kas ļauj aizdevējam iegādāties uzņēmuma akcijas, ja akciju cena paaugstinās.
Vēlamās akcijas, kas nopelna dividendes un kurām var būt īpašas balsstiesības, spēja pārvērsties parastajā akcijā vai citas īpašas iezīmes.
Būtībā aizdevējs vēlas kaut kādā veidā piedalīties jebkādos turpmākajos aizņēmēja krājumu vērtības pieaugumos, vienlaikus izvairoties no akciju vērtības samazināšanās.
Starpstāvu finansējums, ja tas ir strukturēts kā parāds, parasti ir mazāks par uzņēmuma tradicionālo aizdevēju, piemēram, bankas, kas izsniedz kredītlīniju, vai jebkuru ilgtermiņa aizdevumu, parādam. Tas nozīmē, ka uzņēmuma naudas plūsmas problēmu gadījumā galvenā parāda turētājiem vispirms maksā no pieejamās naudas, turpretī jaunākajiem amatiem maksā tikai no atlikušās skaidras naudas, kad visu vecāko aizdevēju un kreditoru prasījumi ir apmierināti. apmierināts.
Ņemot vērā paaugstināto risku būt junioru pozīcijā, starpstāvu finansēšanas aizdevējs vēlas nopelnīt neparasti lielu atdevi, kas ir robežās no 20% līdz 30% gadā. Aizdevējs var iekasēt arī ievērojamu sākotnējo vienošanās maksu. Aizņēmējs, iespējams, nespēj pastāvīgi veikt pastāvīgus procentu maksājumus diapazonā no 20% līdz 30%, tāpēc orderu un konvertēšanas funkciju izmantošana tiek intensīvi izmantota, lai aizdevējam sniegtu alternatīvu metodi atdeves sasniegšanai. par ieguldījumu mērķi. Tas arī nozīmē, ka pamatsummu nav paredzēts atmaksāt līdz aizdevuma perioda beigām, un to var atmaksāt ar uzņēmuma krājumiem, ja aizdevējs var sasniegt atbilstošu atdevi, izmantojot šo maksājuma veidu.
Mezzanine finansējumu var izmantot arī ar piesaistītu izpirkšanas situāciju, kur to izmanto kā pieturas pasākumu īstermiņa finansējuma nodrošināšanai, līdz var panākt zemāku izmaksu un ilgtermiņa vienošanos.
Lai gan starpstāvu finansējums var nodrošināt ievērojamu naudas daudzumu, tam ir vairākas negatīvās puses. Pirmkārt, aizdevējs var noteikt vairākas ierobežojošas vienošanās, lai aizsargātu savus ieguldījumus. Otrkārt, aizdevējs var kļūt par lielu uzņēmuma akcionāru un tādējādi var ietekmēt uzņēmuma pieņemtos lēmumus. Treškārt, tas ir viens no dārgākajiem pieejamajiem finansēšanas veidiem. Un visbeidzot, starpstāvu finansējums ir pieejams tikai pēc potenciālā aizdevēja ilgstošas izmeklēšanas.
