Akcionāru teorija ir uzskats, ka korporācijas vienīgais pienākums ir maksimāli palielināt tās akcionāriem uzkrāto peļņu. Tas ir tradicionāls korporācijas mērķa uzskats, jo daudzi cilvēki stingri iegādājas uzņēmuma akcijas, lai nopelnītu maksimāli iespējamo peļņu no saviem līdzekļiem. Ja uzņēmums darītu visu, kas nav saistīts ar peļņas gūšanu, akcionārs vai nu mēģinātu atcelt direktoru padomi, vai arī pārdotu savas akcijas un izmantotu līdzekļus, lai iegādātos akcijas citā uzņēmumā, kas ir vairāk apņēmies gūt peļņu.
Saskaņā ar akcionāru teoriju vienīgais iemesls, kāpēc vadība strādā akcionāru vārdā, ir nodrošināt viņiem maksimālu atdevi dividenžu vai paaugstinātas akcijas cenas veidā. Tādējādi vadītājiem ir ētisks pienākums pret īpašniekiem radīt ievērojamu vērtību.
Lai šo koncepciju spertu vēl vienu soli tālāk, korporācijai nevajadzētu iesaistīties nekāda veida filantropijā, jo tas nav tās mērķis. Tā vietā korporācija var izmaksāt dividendes saviem akcionāriem, kuriem pēc tam ir iespēja ziedot naudu filantropiskiem mērķiem, ja viņi to izvēlas. Vienīgais gadījums, kad korporācijai vajadzētu ziedot naudu, ir tad, kad ziedojuma summa rada labumu, kas ir aptuveni vienāds ar ziedojuma summu vai lielāks par to.
Ja korporācija pieder tikai dažiem akcionāriem, visi vadības mēģinājumi iesaistīties ievērojamā daudzumā filantropijas var izraisīt satricinājumus īpašnieku starpā, ja viņi visi neatbalsta šo alternatīvo uzņēmuma peļņas izmantošanu.
