Uzņēmuma uzskatīšana par privātu notiek tad, kad bizness izslēdz savu kapitāla daļu reģistrāciju. Šādi rīkojoties, tas ļauj izvairīties no apgrūtinošām ziņošanas un kontroles prasībām, kas ir valsts pārvaldīts uzņēmums. Uzņēmums var kļūt par privātu, ja ir kāds no šiem diviem apstākļiem:
- Ir ne vairāk kā 300 ierakstu akcionāru
- Ir ne vairāk kā 500 reģistrētu akcionāru, un uzņēmums pēdējo trīs finanšu gadu beigās nav pārsniedzis aktīvu 10 miljonus ASV dolāru
Ņemiet vērā, ka saskaņā ar 2012. gada likumu “Jumpstart Our Business Startups (JOBS)” kritērijs 500 akcionāru un aktīvu ierobežojuma noteikšanai 10 miljonu ASV dolāru apmērā ir pieaudzis līdz 2000 akcionāriem vai 500 neakreditētiem ieguldītājiem - attiecībā uz spiestu iesniegt ziņojumus SEC. Iespējams, tās pašas prasības darbojas pretēji, lai atvieglotu privāto dzīvi.
Arhīva akcionārs ir persona vai vienība, kas uzņēmuma akcionāru reģistros ir uzskaitīta kā piederoša tā akcija. Brokeris var būt ierakstu akcionārs savu klientu vārdā. Tādējādi ir iespējams būt daudz vairāk faktisko akcionāru, nekā norāda ierakstu akcionāru skaits.
Jebkurā no diviem iepriekšējiem apstākļiem privātais statuss nozīmē ļoti vienkāršas 15. veidlapas iesniegšanu SEC. Lai veiktu privātu darbību, ir nepieciešams tikai direktoru padomes apstiprinājums; akcionāru balss nav. Turklāt, ja uzņēmuma akcijas tiek kotētas biržā, par to būtu jāinformē. Paziņojuma veids mainās atkarībā no apmaiņas.
Ja augstākajai vadībai vispār nav šaubu par uzņēmuma spēju turpināt darboties kā valsts uzņēmumam, tai jācenšas saglabāt pēc iespējas mazāks akcionāru skaits. Tas nozīmē neizdalīt darbiniekiem dažas papildu akcijas vai izsniegt orderus, vai veikt citas darbības, kuru rezultātā mazs akciju skaits izkaisīsies starp lielu skaitu jauno akcionāru.
Ja akcionāru ir pārāk daudz, uzņēmumam būs jāatrod veids, kā samazināt skaitu, piemēram, izmantojot akciju atpirkšanas programmu vai reverso akciju sadalīšanu. Pēc tam tā dokumentē savus nodomus daudz sarežģītākajā 13.e-3 sarakstā, kuru iesniedz SEC. 13.e-3 grafiks prasa apspriest akciju atpirkšanas vai reversās sadalīšanas mērķus, visas alternatīvas, kuras uzņēmums apsver, un to, vai darījums ir negodīgs pret nesaistītiem akcionāriem.
SEC uzskata, ka privātu darījumu veikšana notiek ar nopietnām aizdomām, pamatojoties uz to, ka tiem jābūt vienpusējiem darījumiem par labu tiem, kas pērk esošās akcijas. Līdz ar to sagaidiet, ka SEC pārskatīs un komentēs 13e-3 grafiku, iespējams, vairākas reizes, kā rezultātā starp veidlapas iesniegšanu un jebkuru no tajā atzīmētajām darbībām var paiet vairāki mēneši. Pēc tam, kad uzņēmums veic pasākumus, lai samazinātu 13e-3 sarakstā norādīto akcionāru skaitu, tas var iesniegt 15. veidlapu un uzskatīt sevi par privātu.
Uzņēmumam, kurš cenšas kļūt par privātu, jābūt uzmanīgam, lai nepirktu akciju atpirkšanu tādā veidā, kas tiktu interpretēts kā konkursa piedāvājums, jo konkursa piedāvājuma iesniegšanai nepieciešama būtiska dokumentācija. Atpirkšana tiek uzskatīta par piedāvājumu, ja pastāv lielākā daļa no šiem nosacījumiem:
- Akcionāri aktīvi un plaši aicina uz viņu akcijām
- Lūgums tiek veikts ievērojamai daļai uzņēmuma akciju
- Piedāvājums iegādāties ir par prēmiju, kas pārsniedz pašreizējo tirgus likmi
- Piedāvājuma noteikumi ir stingri, nevis apspriežami
- Piedāvājums ir atkarīgs no fiksēta akciju skaita konkursa
- Piedāvājums ir atvērts tikai ierobežotu laika periodu
- Piedāvājuma saņēmējs ir pakļauts spiedienam pārdot akcijas
- Tiek reklamēta atpirkšanas programma
Tādējādi izvairīšanās no konkursa piedāvājuma var noteikt laiku pa laikam noteiktā apjomā veikt nelielu akciju atpirkšanu, kur tiek sazināti ar individuāliem akcionāriem. Lai izvairītos no nosacījuma par ievērojamu uzņēmuma akciju procentuālo daļu, apsveriet iespēju iegādāties tikai nepāra partiju akcionāru akcijas, kurām būtu jāveido ļoti maza daļa no visām apgrozībā esošajām akcijām. Lai mazinātu oficiāla konkursa piedāvājuma risku, vislabāk ir šajā procesā iesaistīt uzņēmuma vērtspapīrus.
Liela daļa šīs diskusijas ir bijušas par veidiem, kā izvairīties no reģistrēšanas prasībām, kas saistītas ar privāto dzīvi. Tomēr pastāv akcionāru tiesas procesu risks, ja uzņēmums kļūst privāts bez oficiāla konkursa piedāvājuma atpirkt akcijas, jo akcionāriem būs ļoti grūti likvidēt savas līdzdalības, tiklīdz uzņēmums būs kļuvis privāts. Tādējādi tiesas procesu risks ir jāsalīdzina ar vieglumu izmantot 15. veidlapas reģistrācijas pieteikumu, lai kļūtu privāts.
