Dividenžu seguma koeficients mēra, cik reižu uzņēmums varēja izmaksāt dividendes saviem akcionāriem. Šo jēdzienu investori izmanto, lai novērtētu risku nesaņemt dividendes. Tādējādi, ja uzņēmumam ir augsts tīro ienākumu īpatsvars dividenžu kopējā gada apjomā, pastāv mazs risks, ka bizness nevarēs turpināt veikt tādas pašas summas dividenžu maksājumus. Un otrādi, ja attiecība ir mazāka par vienu, uzņēmums var aizņemties naudu, lai veiktu dividenžu maksājumus, kas nav ilgtspējīgi.
Dividenžu seguma koeficienta formula ir gada neto ienākumu dalīšana ar gada dividendēm, kas ir šāda:
Gada tīrie ienākumi ÷ Visu kopīgajiem akcionāriem izmaksāto dividenžu kopsumma gadā = Dividendu seguma koeficients
Variants ir noņemt no tīrā ienākuma rādītāja visu nepieciešamo vēlamo dividenžu izmaksu summu, jo kopējiem akcionāriem šie maksājumi nav īsti pieejami. Šī modificētā formulas versija ir:
(Gada tīrie ienākumi - nepieciešamie vēlamie dividenžu maksājumi) ÷ Kopējais visu kopējiem akcionāriem izmaksāto dividenžu kopējais apjoms gadā
Piemēram, uzņēmums ziņo par gada ienākumiem 1 000 000 USD apmērā, tā priekšmaksātajiem akcionāriem ir jāmaksā 100 000 USD gadā un pagājušajā gadā saviem kopīgajiem akcionāriem izmaksāja 300 000 USD dividendes. Tā rezultātā tiek iegūts šāds dividenžu seguma koeficients:
(1 000 000 USD gada neto ienākumi - 100 000 USD vēlamās dividendes) ÷ 300 000 USD gada dividendes kopīgajiem akcionāriem
= 3: 1 attiecība
Lai gan tas ir noderīgs kā vispārējs maksājumu riska rādītājs, ir vairākas problēmas, kas ir šādas:
- Tīrie ienākumi ne vienmēr ir vienādi ar naudas plūsmu, tāpēc bizness varētu ziņot par lieliem ienākumiem, tomēr tam nav skaidras naudas, ar kuru varētu veikt dividenžu maksājumus. Visbiežāk tas notiek augošā biznesā, kur apgrozāmais kapitāls mēdz absorbēt lieko skaidru naudu.
- Nav garantēts, ka tīro ienākumu rādītājs turpināsies arī nākotnē, tāpēc riska rādītājs, ko norāda attiecība, var būt nepareizs. Tas ir visizplatītākais gadījums, kad nozarē ienākšanai ir zemi šķēršļi, un produktu cikli ir īsi, lai jaunie konkurenti īsā laika posmā varētu atņemt tirgus daļu.
- Attiecība mainīsies, ja valde mainīs kopējiem akcionāriem izmaksāto dividenžu summu.
