Obligāciju grimšanas fonds ir darījuma konts, kurā uzņēmums ievieto skaidru naudu, kuru tas galu galā izmantos, lai aizietu no pensijas pirms tam emitētajām saistībām. Šī fonda pastāvēšana ir izdevīga šādos veidos:
Tas nodrošina zināmu drošību obligāciju turētājiem, jo tas palielina varbūtību, ka emitents galu galā atdos saistītās obligācijas.
Ņemot vērā ieguldītāju riska samazinājumu, viņi var pieņemt no emitenta zemāku efektīvo procentu likmi, nekā tas būtu gadījumā ar obligācijām, kurām nav saistīta grimšanas fonda.
Tas ir īpaši pievilcīgs variants, ja obligāciju emitentam ir nedaudz apšaubāmas finanses, un tādējādi tas rada lielāku saistību neizpildes risku.
Darījuma kontu pārvalda neatkarīgs pilnvarnieks, kurš ir atbildīgs arī par līdzekļu ieguldīšanu saskaņā ar noteiktu iepriekš noteiktu ieguldījumu kritēriju kopumu, kā arī par obligāciju izpirkšanu saskaņā ar obligāciju līguma noteikumiem. Ir vairāki veidi, kā grimstošo fondu var izmantot obligāciju atpirkšanai. Iespējas ir:
Periodiski atpērciet obligācijas atklātā tirgū
Periodiski atpērciet obligācijas par noteiktu zvana cenu
Periodiski atpērciet obligācijas par zemāko no tirgus cenas vai konkrētas zvana cenas
Atpirkšana tikai obligāciju dzēšanas dienā
Obligāciju grimšanas fonds var ļaut uzņēmumam atpirkt obligācijas par noteiktām cenām un intervāliem. Ja tā, tad tam var būt kompensējoša ietekme uz faktisko procentu likmi, kuru ieguldītāji ir gatavi maksāt, jo pastāv neskaidrības par to, vai viņu obligācijas tiks pensionētas priekšlaicīgi un par kādu cenu.
Obligāciju grimšanas fonds tiek klasificēts kā ilgtermiņa aktīvs bilances ieguldījumu klasifikācijā, jo tas jāizmanto, lai atceltu saistības, kuras arī tiek klasificētas kā ilgtermiņa. To nevajadzētu klasificēt kā apgrozāmo līdzekli, jo, šādi rīkojoties, tiktu izkropļota uzņēmuma pašreizējā attiecība, lai tas izskatās daudz spējīgāks nomaksāt kārtējās saistības, nekā tas patiesībā notiek. Tāpat obligāciju grimšanas fonds bilancē iekļauj potenciāli lielu naudas summu, kuru investori var nepareizi uzskatīt par pieejamu citiem mērķiem; tāpēc ir skaidri jānosaka tā līdzekļu izlietojums, īpaši dzēšot obligācijas.
Kad uzņēmums piekrīt izveidot obligāciju grimšanas fondu, tas nozīmē, ka tas sākotnēji piesaistīja skaidru naudu konkrētam mērķim, kuram ir izbeigšanas datums, un tāpēc tas neplāno virzīt parādu uz priekšu ar aizstājošu obligāciju emisiju. Tas nozīmē, ka uzņēmuma vadība savus līdzekļus izmanto konservatīvi, nevis dzen atbildību nākotnē. Šī darbība arī nozīmē, ka uzņēmumam, iespējams, nākotnē nevajadzēs atkārtoti emitēt obligācijas.
