Finanses

Uz priekšu vērsti paziņojumi

Nākotnes paziņojums apraksta nākotnes notikumus vai rezultātus. Ja uzņēmums tos izdod, šie paziņojumi var izraisīt akcionāru tiesas prāvas, tāpēc uzņēmuma riska mazināšanai tagad tiek izmantoti drošības zonas noteikumi. Daudzus gadus valsts kontrolētam uzņēmumam bija ļoti riskanti sniegt jebkāda veida paziņojumus par finanšu rezultātiem, kurus tā gaidīja nākotnē. Ikreiz, kad akciju cena samazinājās, akcionāri varēja mēģināt saistīt kritumu ar visu, kas teikts par nākotnes plāniem, un izmantot to kā pamatu tiesas procesam par krāpšanu vērtspapīros. Rezultāts bija daudz tiesas prāvu, kurās uzņēmumiem bija izvēle vai nu cīnīties (par ievērojamām juridiskām izmaksām), vai arī izšķirties ārpus tiesas (par tikpat lielu summu).

Kongress atviegloja tiesvedības situāciju, pieņemot Privāto vērtspapīru tiesvedības reformas likumu (PSLRA) 1995. gadā. Parasti likums tika izstrādāts, lai samazinātu nenopietnu vērtspapīru prāvu skaitu. Likums to dara, palielinot pierādījumu daudzumu, kas prasītājam jābūt pirms prasības celšanas. Konkrēti, tiek piemēroti šādi trīs jēdzieni (ar tekstu, kas ņemts no likuma):

Sūdzībā norāda katru apgalvojumu, kas, domājams, ir maldinošs, iemeslu vai iemeslus, kāpēc apgalvojums ir maldinošs, un, ja apgalvojums par paziņojumu vai izlaidums tiek izteikts attiecībā uz informāciju un pārliecību, sūdzībā jo īpaši norāda visus faktus, uz kuriem tas attiecas. veidojas pārliecība.

Sūdzībā attiecībā uz katru darbību vai bezdarbību, par kuru tiek apgalvots, ka tā pārkāpj šo nodaļu, konkrēti norāda faktus, kas liek pamatoti secināt, ka atbildētājs rīkojās ar prasīto prātu. (Autora piezīme: tas nozīmē, ka atbildētājs zināja, ka paziņojums ir nepatiess, vai ir neapdomīgs, neatzīstot, ka tas ir nepatiess)

Prasītājam ir jāpierāda, ka atbildētāja rīcība vai bezdarbība, kas, iespējams, pārkāpj šo (likuma) nodaļu, izraisīja zaudējumus, par kuriem prasītājs vēlas piedzīt zaudējumus.

Visi šie jēdzieni tika izstrādāti, lai prasītājam uzliktu ievērojamu pierādīšanas pienākumu, pieprasot būtisku pierādījumu uzrādīšanu, pirms tiesnesis pieņem lietu.

Likums satur arī šādus noteikumus, kas mazina iespēju, ka tiesas prāva tiks pārveidota par grupas prasību:

  • Tiesnesis nosaka, kurš ir vispiemērotākais prasītājs grupas prasībai, kas var nebūt tas prasītājs, kurš sākotnēji iesniedza prasību

  • Investoriem jāsaņem pilnīga informācija par piedāvāto norēķinu noteikumiem

  • Labvēlīgie prasītāji nevar saņemt prēmiju maksājumus

Īsāk sakot, likums apgrūtina prasītāja prasību iesniegšanu, jo ir nepieciešami pierādījumi par krāpniecisku rīcību bez atklāšanas procesa (kas ir atļauts tikai pēc tam, kad prasītājs ir uzrādījis krāpšanas pierādījumus).

Papildus PSLRA noteikumiem, kas tika atzīmēti pēdējā sadaļā, tajā bija arī drošas ostas noteikumi. Šis noteikums nosaka, ka uzņēmums, kas izdod nākotnes pārskatus, ir pasargāts no atbildības, kamēr nākotnes paziņojums tiek identificēts kā nākotnes paziņojums, un tam pievienoti nozīmīgi brīdinājuma paziņojumi, kas identificē svarīgus faktorus, kuru dēļ faktiskie rezultāti var būtiski atšķirties no tiem, kas iekļauti nākotnes paziņojumā.

Tomēr noteikums par drošu ostu netiek piemērots, tostarp:

  • Vērtspapīru piedāvājums, ko veic tukšu čeku uzņēmums

  • Penss akciju emisija

  • Apkopošanas darījumi

  • Privātu darījumu veikšana

Likumā uz nākotni vērsts paziņojums ir definēts kā:

  1. Paziņojums, kurā ietverta ieņēmumu, ienākumu, peļņas uz vienu akciju, kapitāla izdevumu, dividendes, kapitāla struktūras vai citu finanšu posteņu prognoze;

  2. Pārskats par turpmākās darbības vadības plāniem un mērķiem, ieskaitot plānus vai mērķus, kas saistīti ar emitenta produktiem vai pakalpojumiem;

  3. Paziņojums par nākotnes ekonomisko sniegumu, ieskaitot jebkuru šādu paziņojumu, kas ietverts vadības apspriedē un finanšu stāvokļa analīzē vai darbības rezultātos, kas iekļauti saskaņā ar Komisijas noteikumiem un noteikumiem;

  4. Jebkurš paziņojums par pieņēmumiem, kas ir pamatā vai attiecas uz iepriekšējos punktos aprakstīto apgalvojumu;

  5. Jebkurš ziņojums, ko izdevis ārējs recenzents, kuru glabā emitents, ciktāl ziņojumā novērtēts emitenta izteikts uz nākotni vērsts paziņojums; vai

  6. Paziņojums, kurā iekļauta citu objektu prognoze vai tāme, ko var noteikt ar Komisijas noteikumiem vai noteikumiem.

Likums neprasa uzņēmumam turpināt atjaunināt uz nākotni vērstus paziņojumus, pat ja pēdējā šādā paziņojumā ietvertā informācija kļūst novecojusi.

$config[zx-auto] not found$config[zx-overlay] not found