Atmaksāšanās periods ir laiks, kas nepieciešams, lai atgūtu aktīvā ieguldīto summu no tā neto naudas plūsmām. Tas ir vienkāršs veids, kā novērtēt risku, kas saistīts ar ierosināto projektu. Tiek uzskatīts, ka ieguldījums ar īsāku atmaksāšanās periodu ir labāks, jo ieguldītāja sākotnējie izdevumi ir pakļauti riskam uz īsāku laika periodu. Atmaksāšanās perioda aprēķināšanai izmantoto aprēķinu sauc par atmaksāšanās metodi. Atmaksāšanās periods ir izteikts gados un gadu daļās. Piemēram, ja uzņēmums iegulda 300 000 USD jaunā ražošanas līnijā un ražošanas līnija pēc tam rada pozitīvu naudas plūsmu 100 000 USD gadā, tad atmaksāšanās periods ir 3,0 gadi (sākotnējais ieguldījums 300 000 USD ÷ gadā ir 100 000 USD).
Atmaksāšanās metodes formula ir vienkāršota: daliet naudas izmaksas (kas pieņemts, ka tās rodas pilnībā projekta sākumā) ar projekta radītās neto naudas ieplūdes summu gadā (kas tiek pieņemts kā vienāds katrā gadā).
Atmaksāšanās perioda piemērs
Aļaskas Lumbers apsver iespēju iegādāties lentzāģi, kas maksā 50 000 USD un kas gadā radīs 10 000 USD neto naudas plūsmas. Šī kapitālieguldījuma atmaksāšanās periods ir 5,0 gadi. Aļaskā apsver arī iespēju iegādāties konveijera sistēmu par 36 000 ASV dolāru, kas samazinās kokzāģētavas transporta izmaksas par 12 000 ASV dolāru gadā. Šī kapitālieguldījuma atmaksāšanās periods ir 3,0 gadi. Ja Aļaskas rīcībā ir pietiekami daudz līdzekļu, lai ieguldītu vienā no šiem projektiem, un, ja tā par pamatu lēmumam par ieguldījumiem izmantotu tikai atmaksāšanās metodi, tā pirktu konveijera sistēmu, jo tai ir īsāks atmaksāšanās laiks.
Atmaksāšanās metodes priekšrocības un trūkumi
Atmaksāšanās periods ir noderīgs no riska analīzes viedokļa, jo tas sniedz ātru priekšstatu par laiku, cik ilgi sākotnējais ieguldījums būs pakļauts riskam. Ja analizētu iespējamo ieguldījumu, izmantojot atmaksāšanās metodi, jūs parasti pieņemat tos ieguldījumus, kuriem ir ātri atmaksāšanās periodi, un noraidiet tos, kuriem ir garāki. Tā mēdz būt noderīgāka nozarēs, kur ieguldījumi ļoti ātri noveco, un tāpēc sākotnējo ieguldījumu pilnīga atdeve rada nopietnas bažas. Lai arī atmaksāšanās metode tiek plaši izmantota tās vienkāršības dēļ, tā cieš no šādām problēmām:
Aktīvu kalpošanas laiks. Ja aktīva lietderīgās lietošanas laiks beidzas tūlīt pēc sākotnējā ieguldījuma atmaksāšanas, nav iespējas ģenerēt papildu naudas plūsmas. Atmaksāšanās metode neietver pieņēmumus par aktīvu kalpošanas laiku.
Papildu naudas plūsmas. Koncepcijā nav ņemta vērā papildu naudas plūsmu klātbūtne, kas var rasties no ieguldījumiem periodos pēc pilnīgas atmaksas sasniegšanas.
Naudas plūsmas sarežģītība. Formula ir pārāk vienkārša, lai ņemtu vērā daudzo naudas plūsmu, kas faktiski rodas ar kapitāla ieguldījumu. Piemēram, skaidras naudas ieguldījumi var būt nepieciešami vairākos posmos, piemēram, naudas izmaksas periodiskiem uzlabojumiem. Arī naudas plūsma laika gaitā var būtiski mainīties, mainoties atkarībā no klientu pieprasījuma un konkurences apjoma.
Rentabilitāte. Atmaksāšanās metode ir vērsta tikai uz laiku, kas nepieciešams sākotnējā ieguldījuma atmaksai; tas vispār neseko projekta galīgajai rentabilitātei. Tādējādi metode var norādīt, ka projekts ar nelielu atmaksāšanos, bet bez vispārējas rentabilitātes ir labāks ieguldījums nekā projekts, kuram nepieciešama ilgtermiņa atmaksāšanās, bet ar ievērojamu ilgtermiņa rentabilitāti.
Naudas laika vērtība. Metode neņem vērā naudas laika vērtību, kur vēlākos periodos radītās naudas vērtība ir mazāka nekā kārtējā periodā nopelnītā nauda. Atmaksas perioda formulas variācija, kas pazīstama kā diskontētās atmaksas formula, novērš šīs bažas, aprēķinos iekļaujot naudas laika vērtību. Citas kapitāla budžeta plānošanas analīzes metodes, kas ietver naudas laika vērtību, ir tīrās pašreizējās vērtības metode un iekšējā atdeves likme.
Individuālo aktīvu orientācija. Daudzi pamatlīdzekļu pirkumi ir paredzēti, lai uzlabotu vienas operācijas efektivitāti, kas ir pilnīgi bezjēdzīgi, ja apakšā no šīs operācijas atrodas procesa sašaurinājums, kas ierobežo biznesa iespējas radīt vairāk produkcijas. Atmaksāšanās perioda formula neņem vērā visas sistēmas produkciju, tikai noteiktu darbību. Tādējādi tā izmantošana ir vairāk taktiskā, nevis stratēģiskā līmenī.
Nepareiza vidējā aprēķināšana. Aprēķina saucēja pamatā ir vidējās naudas plūsmas no projekta vairāku gadu garumā - bet, ja prognozētās naudas plūsmas pārsvarā ir tās prognozes daļā, kas ir vistālāk nākotnē, aprēķins nepareizi radīs pārāk ātru atmaksāšanās periodu. . Šis piemērs ilustrē problēmu.
Atmaksāšanās metodes piemērs # 2
ABC International ir saņēmis menedžera priekšlikumu, lūdzot tērēt 1 500 000 USD par aprīkojumu, kas radīs naudas ieplūdi saskaņā ar šo tabulu:
