Noteikumi par godīgu atklāšanu (FD) pieprasa, lai uzņēmums nekavējoties publisko sabiedrībai visu būtisko nepublisko informāciju, ko tas ir atklājis noteiktām personām ārpus uzņēmuma. Tā tika izstrādāta, lai nodrošinātu, ka sabiedrība iegūst informāciju, ar kuru ir dalīta arī atsevišķām personām.
Regula tika izveidota, reaģējot uz situācijām, kad tika konstatēts, ka uzņēmumi dažiem būtiskiem nepiederīgiem cilvēkiem sniedza būtisku informāciju, kas nav publiska, piemēram, iepriekšēja informācija par peļņas rezultātiem. Nepiederīgie varēja izmantot informāciju, lai veiktu darījumus, kas viņus nostādīja negodīgā konkurences stāvoklī attiecībā pret citiem, mazāk informētiem investoriem. Uzņēmuma vadītāji, iespējams, varēja manipulēt ar analītiķiem, sniedzot iepriekšēju informāciju tiem, kas labvēlīgi atspoguļoja uzņēmumu savos pētījumu ziņojumos.
Lai apkarotu šos jautājumus, Vērtspapīru un biržu komisija (SEC) izdeva Regulu FD. Šī regula uzliek par pienākumu uzņēmumam nekavējoties nodot sabiedrībai visu būtisko nepublisko informāciju, ko tā ir atklājusi noteiktām personām ārpus uzņēmuma.
Šis FD regulas teksts ir ļoti rediģēts, lai saspiestu lielu daudzumu legalese formātā, kurā norādīta regulas būtība:
a. Ikreiz, kad emitents vai jebkura persona, kas rīkojas tā vārdā, [brokerim, tirgotājam, ieguldījumu konsultantam, ieguldījumu sabiedrībai vai emitenta vērtspapīru turētājam] atklāj jebkādu būtisku nepublisko informāciju par šo emitentu vai tā vērtspapīriem, emitents publisko informāciju šīs informācijas:
1. Vienlaicīgi tīšas izpaušanas gadījumā; un
2. Nekavējoties - netīšas izpaušanas gadījumā. Uzreiz tas nozīmē, tiklīdz tas ir praktiski praktiski pēc tam, kad emitenta augsta amatpersona uzzina, ka ir notikusi netīša atklāšana. Nekādā gadījumā šī publiskošana nedrīkst būt vēlāk par 24 stundām vai nākamās dienas tirdzniecības sākumu Ņujorkas fondu biržā.
b. Šīs sadaļas a) punkts neattiecas uz atklāšanu:
1. personai, kura emitentam ir pienākums uzticēties (piemēram, advokātam, investīciju baņķierim vai grāmatvedim);
2. Personai, kas nepārprotami piekrīt uzturēt atklāto informāciju konfidenciāli;
3. Saistībā ar vērtspapīru piedāvājumu, kas reģistrēts saskaņā ar Vērtspapīru likumu, ja informācija tiek atklāta ar reģistrācijas paziņojumu vai mutisku paziņojumu, kas sniegts saistībā ar vērtspapīru piedāvājumu pēc reģistrācijas izziņas iesniegšanas.
Ņemiet vērā, ka regulējumu nosaka informācijas atklāšana tikai tām personām, kuras ir vai nu investori, vai arī strādā ieguldījumu nozarē. Netiek pieminēta informācija par laulātajiem vai citiem ģimenes locekļiem, jo šāda prasība prasītu, lai ieguldītāju attiecību personāls izsekotu patiesi nomācošu informācijas daudzumu. Arī laulātos un citus ģimenes locekļus var uzskatīt par iekšējiem, ņemot vērā viņu attiecības ar uzņēmuma darbiniekiem.
FD regulā teikts, ka būtiskas, nepubliskas informācijas publiska izpaušana tiek uzskatīta par 8-K veidlapas iesniegšanu vai informācijas izplatīšanu, izmantojot “citu izpaušanas metodi, kas ir saprātīgi izstrādāta, lai nodrošinātu plašu, neizslēdzošu informācijas izplatīšanu. sabiedrībai. ” Lielākā daļa uzņēmumu risina situāciju, izsniedzot veidlapu 8-K. Ņemiet vērā, ka tas ir viens no retajiem gadījumiem, kad jums nav atļauts izsniegt 8-K standarta četras darba dienas. Tā vietā ir sagaidāms, ka 8-K tiks izlaists 24 stundu laikā pēc tam, kad atklāšanas notikums ir kļuvis par uzņēmuma vecākās amatpersonas uzmanību.
