Obligāciju atmaksa ir augstāku izmaksu obligāciju ar parādu atmaksāšanas koncepcija, kurai ir zemākas neto izmaksas obligāciju emitentam. Šī darbība parasti tiek veikta, lai samazinātu uzņēmuma finansēšanas izmaksas. Obligāciju atmaksa ir īpaši izplatīta šādos apstākļos:
Obligāciju emitentam ir palielinājies kredītreitinga līmenis, un tāpēc viņš var sagaidīt, ka parāds tiks iegūts par zemākām izmaksām, nekā tas bija gadījumā, kad esošās obligācijas tika emitētas ar zemāku kredītreitingu.
Ir ievērojams laika periods, kurā obligāciju emitentam būs jāturpina maksāt procentus par esošajām obligācijām, tāpēc to atmaksa viegli kompensēs visas ar atmaksu saistītās darījumu maksas.
Procentu likmes tagad ir zemākā līmenī nekā tās bija obligāciju izlaišanas laikā.
Obligāciju emitents var iegūt aizstāšanas parādu, kuram ir mazāk ierobežojumu nekā noteikts obligāciju līgumos. Piemēram, obligāciju līgumā var noteikt, ka dividendes nevar emitēt tik ilgi, kamēr obligācijas ir apgrozībā. Akcionāri var izdarīt spiedienu uz vadību atsaukt šīs obligācijas, lai emitētu tām dividendes.
Lielākajai daļai iepriekšējo punktu vajadzētu skaidri norādīt, ka obligāciju atmaksu izraisa iespēja refinansēt ar zemākām likmēm. Tikai pēdējā gadījumā citi faktori ietekmē lēmumu par atmaksu.
Obligāciju atmaksu var ierobežot esošais obligāciju līgums, kas to var aizliegt vai vismaz ierobežot līdz noteiktiem datumiem, vai tikai pēc tam, kad ir pagājis noteikts laiks kopš obligāciju sākotnējās izlaišanas. Tas tiek darīts, lai sākotnējais obligāciju piedāvājums būtu pievilcīgāks investoriem, kuri vēlas pēc iespējas ilgāk fiksēt noteiktu ieguldījumu atdeves līmeni.
